1月非农数据“爆冷”,拜登:以现有速度充分恢复就业或需十年!黑色系强势反弹,铁矿石重上千元关口

拜登:以现有速度充分恢复就业或需十年

据多家美国媒体报道,昨日,随着副总统哈里斯投下打破僵局的一票,拜登政府1.9万亿美元财政刺激法案距离获准通过达成关键里程碑。

据悉,美国众议院已获得足够票数通过预算措施以快速批准拜登刺激计划,投票仍在继续。

值得一提的是,今日凌晨,美国总统拜登表示,1月的就业报告显示美国经济复苏缓慢,美国迫切需要1.9万亿美元的新冠纾困救济计划。拜登认为,私营企业的工作岗位在1月只增加了6000个,以这样的增长速度,美国需要十年的时间来充分恢复就业。拜登同时表示,目前惨淡的经济状况不仅影响到了美国的国际竞争力,而且严重影响了民众的生活。

非农数据整体弱于预期

昨晚,美国1月非农数据如期公布,但数据结果并不理想,整体弱于预期。其中,1月新增就业4.9万人,大幅低于预期的10.5万人;但失业率6.3%显著好于6.7%的预期。

此外,美国1月平均每小时工资月率增长0.2%,低于预期增长0.3%;美国1月平均每小时工资年率增长5.4%,预期增长5.1%;美国1月劳动参与率降至61.4%,预期和前值61.5%。

消息公布后,美元指数短线下跌,黄金短线走高,重回1800美元/盎司上方。美国国债下跌,标普500股指期货及道指期货涨幅收窄,纳指期货小幅拉升。

截至今日凌晨收盘,美股三大指数集体收涨,纳指涨0.57%,本周累涨6.01%;道指涨0.3%,本周累涨3.89%;标普500指数涨0.39%,本周累涨4.65%。

黑色系强势反弹,铁矿石重上千元关口

经过前两日的超跌后,周五铁矿石午盘大涨5.2%,尾盘有所回落,收盘涨4.2%。在铁矿石强势反弹逾4%刺激下,黑色系其余商品涨势发酵,双焦涨逾2%。那么,铁矿石为什么会调转方向,突然大涨呢?

对此,国泰君安期货铁矿石高级研究员马亮对期货日报记者表示,前期铁矿石下跌主要受制于国内流动性收紧,叠加疫情担忧等预期,但下跌后由于现货市场接近休市,跟跌力度有限,盘面贴水持续扩大,下跌缺乏现货的有效验证,故再次出现大幅反弹,预计节前仍难有绝对意义上的趋势性机会,铁矿石主力2105合约大概率呈现出宽幅振荡格局。

东证衍生品研究院黑色资深分析师许惠敏认为,黑色上涨主要是跟随整体商品情绪,近期铁矿石价格波动明显放大,市场博弈点在于铁矿石长期缺口预期下需不需要反馈国内季节性淡季压力。

从长期基本面看,许惠敏认为,市场整体维持牛市预期。随着2020Q4数据公布,铁矿石2021年供需缺口扩大概率进一步提升。根据各大矿山四季度预估值,2021年供应增量预计增加8700万吨。按照12月全球铁水产量推算全年,2021年全球铁水增量最低值也有8800万吨,叠加潜在需求增量,2021年铁矿石供需缺口扩大确定性提升。

短期来看,市场担心在海外需求暂缓背景下的国内季节性压力。1月以来,海外直接成材出口订单阶段性放缓,国内钢厂低利润背景下市场逐渐担忧潜在的国内铁水季节性下滑。1月末,海外废钢跟随螺纹出口报价下挫,叠加宏观情绪调整,普氏指数由1月末165美元/吨跌至最低150美元/吨。但从铁水等数据监测,截至2月4日,Mysteel样本日均铁水数据维持242吨/天,同比仍在高位。伴随宏观情绪企稳,矿价跟随整体商品反弹修复前期跌幅。

展望后市,马亮认为,黑色系的核心关注点是春节后的复产复工情况。从目前的情况来看,由于春节长假原因,国内各地疫情情况仍具有一定的不确定性,如果节后全国正常复工复产,钢材有效去库后带动利润上行,开工率及补库需求上升将会带动铁矿石走强,但如果节后全国复工复产情况受到影响推迟,有可能会造成钢材累库的进一步增加,从而对于钢厂利润、开工形成进一步压制,拖累铁矿石价格。

许惠敏则对矿价中长期维持偏多观点。她认为,随着国内铁水淡季高位,终端长材库存持续堆积,投资者需警惕节后终端启动偏慢的负面冲击。受疫情影响,下游工地提前放假,长材累库时间从以往5周延长为6周,螺纹累库预期由此前1600万吨抬高至1800万吨。“成材端价格对节后需求启动时点愈发敏感,警惕节后成材短期下挫对矿价的负面冲击。铁矿石中长线多单建议等待节后库存压力兑现后布局。”

农产品期货全线大涨

周五,农产品亦呈现全线大涨局面。两粕、豆一、豆二、三大油脂皆涨逾2%。

关于大豆的拉涨,光大期货大豆研究员周俊禹认为主要有两方面原因:一是市场对于即将发布的USDA报告具有较为乐观的预期,市场预计报告将下调美豆库存和南美产量,外围和周边市场也因此走高,提振做多情绪;二是国内目前现货价格依旧较为坚挺,中上游惜售情绪依然存在,同时疫情推动运输成本提高,存在基差修复需求。

展望后市,周俊禹认为,一方面当前仅是对报告的乐观预期,难以形成趋势性上涨,南美天气虽然目前暂时没有变化,后续变数仍然较多;另一方面春节仅剩两周窗口期,春节备货行情基本结束,高价大豆之下下游不少小企业已经难以为继,需求边际递减现象客观存在。“目前中上游手中仍有为数不少的‘屯粮’,这将导致供应后移,节后随着天气转暖,蔬菜开始大量上市,食品豆需求将受抑制,因此虽然目前现货市场依然较为坚挺,未来并不是太看好。现货价格依然对盘面有一定支撑作用,上方同样存在压力,预计节前呈振荡走势,后续如果南美天气良好,疫情没有进一步发展,国内炒作氛围消散,则有一定回落空间,可逢高试空或尝试月间价差反套。”

三大油脂昨日大幅上涨,光大期货油脂研究员侯雪玲认为主要有三方面原因:一是原油价格上涨,国际原油价格创近一年新高,国内原油价格也在近11个月新高。原油和油脂间价差缩小,油脂制生物柴油性价比改善,也利于产地国生物柴油政策执行,油脂工业需求预期改善。二是下周发布的USDA供需报告和MPOB供需报告均预期利多。预计USDA将下调美豆期末库存至1.23亿蒲式耳,低于上月预估的1.4亿蒲式耳,同时小幅下调南美大豆产量。预计马棕油1月产量将环比下降13%至116万吨,导致1月期末库存仅增长1.8%至129万吨,库存继续保持偏低水平。三是国内油脂现货库存依然紧张,虽然提货进入尾声,但是春节前后部分油厂检修,加上2—3月大豆到港量偏低,油脂现货紧张短缺难以改变,现货基差处于高位也拉动了期货上涨。

展望后市,侯雪玲认为,油脂趋势行情难现。对于全球油脂来说,南美大豆、棕油产地产量及美新豆播种面积是年后市场最为关注的三个题材,他们将主导着全球油脂供给紧张的状况何时能缓解。由于降水,阿根廷大豆产量预期在改善,但在2月底定产之前难以放松。巴西大豆2月中下旬收割速度有望加快,卡车工人罢工是潜在的担忧。而马棕油产量核心还是在于劳动力问题的解决。美新豆播种面积无疑是增加的,问题是增加的幅度为多少。向后看,留给多头的时间不多了,油脂一季度的高点或已经出现了,后期更多是高位振荡还是振荡下移的选择了。

生猪期货大涨3.11%,刷新1月中旬以来高点

生猪期货昨日开盘一直走势偏强,临近收盘,主力2109合约价格迅速飙升,收盘期价大涨3.11%,刷新1月中旬以来高点。分析人士表示,尽管主力9月合约到期遥远,但目前相对现货价格贴水幅度过大,期价存在上涨空间,加之资金炒作非洲猪瘟影响,期货市场突破上涨。

东吴期货农产品研究员郭大顺分析指出,生猪期货2109合约反映的是今年9月份的供需基本面,距离交割时间较远,盘面相对现货贴水较大,而前期盘面已经反映了供应恢复过于乐观的预期,但是从天下粮仓发布的2021年1月份生猪及能繁母猪存栏数据来看,1月份生猪及母猪存栏较去年12月有所下降,生猪供应恢复速度或慢于预期,期货盘面有一定的修复贴水的需求。另外,2021年下半年生猪出栏量对应的是2020年9—11月能繁母猪存栏,整体出栏量水平并不高,且9月合约对应开学、中秋等消费旺季,因此对生猪期货2109合约不宜太过悲观。

 “中央储备冻肉以及集中出栏增加短期供给,节日需求总体有所回落,生猪现货价格延续回调。在现货价格拖累下,此前期货价格窄幅振荡,但由于目前存栏并未恢复至正常水平,节前集中出栏一定程度透支节后出栏量,对未来猪价形成利多。”光大期货生猪研究员孔海兰对期货日报记者表示。

在孔海兰看来,中长期生猪产能恢复趋势不变,但由于受到近期猪瘟疫情影响,短期存栏恢复进度低于预期,同时,养殖成本增加也限制猪价下跌空间,预计猪价小幅缓跌概率大。冬季猪瘟疫情或将导致存栏恢复不及预期,2021年猪价大幅下跌概率较小;2021年,生猪养殖大概率不会跌破养殖成本。远月合约已接近养殖成本,下方空间有限。未来生猪产能以及出栏增幅不及预期,在此预期下,期货价格尾盘增仓反弹,后期仍存在继续反弹可能,但需警惕期货跟随现货回调风险,未来仍需关注猪瘟疫情对存栏恢复进度的影响。

展望后市,郭大顺认为,中长期大方向上依然是逢反弹做空为主,从能繁母猪存栏恢复的情况看,未来生猪出栏量持续增长是确定的,另外从养殖利润的角度看,自繁自养养殖利润在1900元/头左右,依然处于历史同期高位,养殖企业继续扩大产能的趋势不变。

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